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毛利率维持稳定，高分红共享收益。公司2018年毛利率约为34.14%，较上年同期增长0.23个百分点，毛利率水平自2017年中报至今维持高位。公司2018年净利润209亿元，同比增长27%，归母净利润162亿元，同比增长29%，基本每股收益约为2.78元每股，同比增长28.11%，剔除评估增值影响后每股核心盈利为2.20元。公司2018年合计派息0.99元（中期派息0.3元，末期派息0.69元），同比增长30.6%，现金分红总额占净利润36.26%。

龙头优势明显，19年承保盈利或有所改善。1）若产险行业手续费税前抵扣比例提高的相关政策落地，承保盈利情况有望改善。2）公司作为产险龙头，规模优势进一步摊薄管理成本，2018年管理费用率2.4%，同比-0，．4ppt。未来有望依托优质客户资源和风险定价能力有望继续扩大市场份额、提升承保盈利能力。3）我们预计19年在“报行合一”的进一步落实下，费用率有望下降。

来源：红星新闻 记者 钟美兰 摄影报道责任编辑：余鹏飞蔚来汽车，这家话题不断的“造车新势力”正遭遇生死考验。在蔚来高粘性的用户眼中，与其说它是一家汽车公司，不如说它更像是一家汽车业的“海底捞”：别具特色的发布会、专门会员打造的“蔚来中心”（NIO House）、以蔚来APP为核心的各种互联网玩法，种种做法都是为了给车友们提供极致的用户体验。

周四（4月26日）关键词：欧洲央行利率决议、德拉基3月消费者调和物价指数（HICP）终值较初值向下修正，生产者物价指数（PPI）涨幅也逊于预期，显示欧元区通胀水平难以向欧洲央行的2%目标靠拢。如果来自贸易保护主义、汇率波动以及市场动荡的风险不断增加，并最终导致欧元区通胀承压，欧洲央行将不得不改变其迈向更为正常化货币政策的步伐。德拉基是否会提供关于欧洲央行量化宽松政策结束新的线索，应成为欧元投资者目光的焦点。

尤其是上个月，京东官方刚否认大量裁员的传言，并在回应中明确指出2019年将扩招15000人，其中京东物流人员约10000人。这似乎与上述的举措无法对应。事实上，两者并不矛盾，反而正是因果互对。众所周知，京东素来以派件迅速出名，但是物流C端市场却不是京东主要战场，它一直是在为自家的电商平台服务，对C端用户的服务也仅限于京东商城退换货。

去年京东快递的小程序在微信端上线，开放个人揽收业务，用户可通过小程序或者APP下单，京东小哥最快两小时上门取件。京东物流向C端延伸能够直接增加新的盈利点，充分发挥其独角兽的能力。由此看来，扩招10000人在情理之中，而且京东对于新政策造成的人员流失的应该早有估计。